美女上床和次贷危机

有一天，一位其貌不扬的男士，带着一位十分艳丽的OL，来到Causeway Bay一家LV店。他为OL选了一价值6万5元的LV handbag。
　　
付款时，男士掏出支票本，十分潇洒地签了一张支票。店员有些为难，因为这对夫妇是第一次来店购物。
　　
男士看穿了店员的心思，十分冷静地对店员说： "我感觉到，您担心这是一张是空头支票，对吗？今天是周六，银行关门。我建议您把支票和handbag都留下。等到星期一支票兑现之后，再请你们把 handbag 送到这位小姐的府上。您看这样行不行？"
　　
店员放了下心来，欣然地接受了这个建议，并且大方的承诺，递送handbag的费用由该店承担，他本人将会亲自把这件事情给办妥。
　　
星期一，店员拿着支票去银行入账，支票果真是张空头支票！愤怒的店员打电话给那位顾客，客户对他说： "这没有什么要紧啊！你和我都没有损失。上星期六的晚上我已经同那个女孩上床了！哦，多谢您的合作。"
　　
这个故事揭示了次贷危机的本质。人们在对未来收益充满良好预期的时候，对于可能加大风险缺乏防范意识。美女认为周一六万多LV就到家 了，自然也就放松了警惕，认为ONS的投资是值得的，对于投入产出的预期是建立在一个具有巨大不确定风险的情况下的。而对未来收益预期的包装则是这些投资 机构最擅长的事情。中国的股民大多数跟这个美女一样，所以亏钱基本上是定了，没有这些人，股市赚谁的钱呢。而媒体和分析家们，往往在其中扮演了LV店员的 配合角色。

天下无贼语录

• 绝症就是一种你眼睁睁的看着它，但是莫办法呀。
• 从艺术片的角度来讲，没错，这段录象真的不值什么钱。但是从写实的记录片来讲，无论它的清晰度还是它所反映出来的内容足够震撼你老婆脆弱的神经。
• 你给我站住！你打人，不象话。 哎哟~ 哎哟~ 哇, 红到这个程度拉!疼吧,啊？
• 我们要的是安全，责任感！懂吗！
• 开好车的就一定是好人吗！？
• 拜佛不如拜我，我就是佛！
• 这次出来一是锻炼队伍，二是考察新人，在这里我特别要表扬两个同志。小叶和四眼，他们不仅超越了自己，也超越了前辈。
• 21世纪什么最贵？人才！
• 人心散了，队伍不好带了。
• 在下姓“胡”名“黎”，蒙道上人错爱，都叫我一声“黎叔”。
• 我本将心向明月，奈何明月照沟渠啊！（语出《清诗纪事》扫叶录（第21册），第15106页，最后一行。）
• 知我者谓我心忧，不知我者谓我何求。（源自诗经）
• 有组织，无纪律。
• ——羊呢？——还在圈里。——肉呢！——他们吃了。——让人贴着飞！
• IP、IC、IQ卡，通通告诉我密码。（6月10日的名言）
• 严肃点，严肃点，不许笑，我们这儿打劫呢！
• 我先劫个色。
• 我又不是成龙，有一百条命。
• 哎！哎！哎！哎！你们谁是贼呀，是贼站出来给俺老乡看看！
• 传我的话，这一趟不打猎。
• 最烦你们这些打劫的了，一点技术含量都没有。
• 我可以负责任的告诉你，黎叔很生气，后果很严重。
• 大意了！太大意了！
• 你身上为什么带那么多冥币啊？道上买的。用途？行贿。贿赂谁？路上的小鬼
• ——你过得了我吗？——我想试试！
• ——辛苦了，小鬼！——自己戴上吧，老鬼！
• 你说我是警察，你冤枉好人

阿拉认识的海派男人 - 没有结局的故事

最近风声很紧啊，连幸福家庭里扇贴都是连跟拔起地，实在是太太太缺乏娱乐精神了。

看见幸福家庭著名的女权运动领袖77小同学，在众多男国移前赴后继、不辞辛劳的教育之下，终于学会一点点祖国文化博大精深的中庸之道，为人处世的玲珑之秀，在大力夸赞本地男人顾家爱妻之余，不忘呼喊一声＂阿拉海派男人从来天下第一＂，本油不由得是想起几位优秀的海派男人。

苏哥就是其中的一位。

1米85的个，苏哥长的那个高大魁梧壮实，常常让初次见面的朋友以为是北方来的狼。其实苏哥从小到大，都是在上海里弄里长大，跟那个年代很多上海男生一样，家里人连上学都没让走远，工作自然也在上海，娶的苏嫂也是土生土长的上海银。

苏哥优秀，不光是长的高大英武兼着斯文秀气，最让女人折服的还是内秀。谈古论今，那是男人的世界，苏哥最拿手的是体贴入微，象雨天撑把花伞陪娘子压淮海路 这样的事情，婚前婚后都没少干。最让我们北方蓝银自叹弗如的，是苏哥那副不温不火，磁性得如同灌了蜜的苏吴嗓音。我们私下猜测，苏哥年轻的时候，不知道曾 经有多少女孩为他神魂颠倒。

但苏哥的恋爱经却非常地简单清纯，跟本油比起来，简直是清纯得不能再纯洁了。大学的时候认识了隔壁学校的苏嫂，俩人立刻就对上了眼立刻如胶似漆，家人一查 生辰八字正是门当户对，男大当婚女大当嫁没什么好等的，俩人几乎是一毕业就结婚了。也是应了先成家后立业的古训，婚后不久，苏哥下海，事业蒸蒸日上，几年 时间成了上海滩不大不小的一个IT业老板，家里也随即添了个大胖儿子，眼看着是幸福美满的一个家。

苏哥最初留给阿拉的印象，是在多伦多的出租公寓。那一天苏哥系着围裙，在厨房里挥刀大剁，正做着最后一道沪上名菜白斩鸡，苏嫂则端着饭满屋里追着儿子去 喂。苏哥的厨艺是精湛的，精湛到无师自通的境界。那一年的圣诞，苏嫂惊喜地随朋友去邻近的教堂领回来一只20多磅重的大火鸡，尽管从来没有见过这么大个的 家伙，苏哥依然干脆利落地把它收拾了出来，奉献在招待朋友们的餐桌上。

按老人家的说法，几分能耐几分脾气。可令人难以置信的是，苏哥能耐不小，脾气却又是万分的好。出国以前苏哥开了很多年的车，移民后一次考试就过了G牌。有 一天，苏哥打来电话，问本地法规5年G牌可以陪练，这5年驾驶经验，国内的算不算？本油支吾了一阵，未置可否。得知苏哥要亲自执教苏嫂之后，本油大惊失 色，立刻以无数前仁人志士之经验以及本油切身之教训，郑重告诫他万万不可，甚至动之以情晓之以理，不惜搬出了肉联＂幸福家庭＂里的名句＂要想离得快，LP 把车开＂，＂情变婚变，陪着老婆把车练＂。。。。。

两个月后重新见面，苏嫂满面春风，兴奋地告诉我们在国内从没摸过车的她已经过了G2，除了驾校的那十个小时和考试用车，其余时间全是苏哥的陪练成果。我们恭喜他俩的时候，苏哥依然满脸大咧咧的神情，似乎总是在说：这算什么。。。。。

转眼苏哥一家在加拿大生活一年了，这期间苏嫂找了一分中餐馆的活，收入不多却也可以补贴家用，苏哥把个新买的房装修了一番，楼上出租给留学生，自己住地库。家里进出的客人多了，日子更加的红火起来。

出国以前，苏哥的计划是坐完移民监再回流，上海的公司交给了一位老总打理。谁知天有不测风云，有天半夜，苏哥接到国内加急电话，那位老总酒后驾车出了人 命，下了大狱，公司眼看群龙无首立马瘫痪。第二天一早，苏哥辞别了正在打工的苏嫂，直奔机场回国了。那一夜夫妻俩都没睡好，相约半年为期，苏哥一定要回 来。

苏哥是守信的，半年内果然把牢里的兄弟给捞了出来，重新开始打理公司业务，自己如约回来了。朋友们重新相聚的时候，大家纷纷赞叹苏哥好身手，这么快就摆平了国内事务。当然也羡慕苏嫂好福气，不用象港台商人妇，嫁个空中飞人，独守空屋。

日子似乎有恢复了平静。忽然有一天，老油的MSN上弹出一个对话框，里面空白一片，只有苏嫂传来一个文件。那一阵MSN上病毒闹得厉害，很多熟人间传来传 去的情色链接，一点进去就中招。老油亲眼看见无数心术不正的狐朋狗友纷纷中招，自然不敢大意。小心问过，苏嫂说，你打开看看吧，很有意思的东西。一看之 后，老油不禁大惊失色，文本是苏嫂偷录的MSN记录，内容是苏哥跟国内某女极为亲密的谈话记录！

原来，从国内回来后，我们这帮酒肉朋友没觉出他有什么变化，细心的苏嫂却发现，苏哥总爱在后半夜起来MSN聊天，电脑前一坐就是几个小时。苏嫂一开始以为 是忙生意，时间一长感觉怪怪的，有天趁苏哥去学校接孩子，偷偷打开MSN的聊天记录，才发现这个惊天秘密，当即觉得天塔地陷一般。

接下来连夜审讯，苏哥一开始百般抵赖，无奈架不住苏嫂的物理证据，只得把那一段故事和盘托出。原来苏哥回国3个月后，有一回生病躺进医院，公司财务部的小 秘跟同事一起前往探望，给苏哥留下了温暖的印象。说来也巧，苏哥出院后不久，小秘也病倒了，作为回报，苏哥也亲自去探望了一番。一来二去，俩人居然好上 了。可苏哥毕竟是顾家爱小的人，即便身在温柔乡，也没有忘记对苏嫂的承诺，半年之约一到，立刻飞了回来。

按说老大不小的男人了，短短的一场露水情缘，过去也就过去了，沪上女子再开放豪迈，也不至于越洋电话打到家，幽幽的一句＂你老公一直在跟我上床＂把人家给 拆了。苏哥要是若无其事，这段情份也就是故事书里的一页，一翻就过去了。偏偏苏哥对女人的经历太过简单清纯（我们事后分析，他可能除苏嫂外，别的女人手都 没拉过一下，更别说碰了），心里总也放不下，也是老天多事，苏哥离开后不久，财务部的小秘就横遭车祸，受伤住院，苏哥更是牵肠挂肚，这才频频MSN，最终 让苏嫂察觉，东床事发。

接下来，苏嫂跟所有女人的反应一样，困惑痛苦屈辱绝望，整夜整夜失眠到几近神经衰弱，几个星期下来人瘦了一大圈。在加拿大举目无亲，苏嫂只能把我们这帮朋 友当娘家人来倾诉。当初苏哥坦白从宽，条件是苏嫂息事宁人，可眼看女人越闹越大，只有摆出一副死猪不怕开水烫的架势：你说怎么办吧。

怎么办？苏嫂最气不过的，是自己留在加拿大苦苦累脖，LG却回到花花世界去采野花！第一件事情就是把工辞了，勒令苏哥一起回到上海，卖掉两人名下的房，把 公司帐上能动的钱全取了出来。财务部的小秘闻风而逃，苏嫂依然不解气，把财务部的其他员工，知情的不知情的一一审过，跟苏哥的交代印证才作罢休。两家人也 没闲着，在苏嫂的主持下没少组织批判会。

有一天，苏嫂去美容院做了六个小时的保养，出来后面貌一新，看起来年轻了不止十岁，然后满面春风地对大家宣布：她要挽救这个家，她要证明自己还是有魅力的！可是到了傍晚，面对苏哥端上来的拿手饭菜，苏嫂又独自黯然神伤，独自垂泪。。。。。

这样的日子持续了半年，眼看大家倍受折磨，孩子更是没人管。苏哥说：你老实告诉我，再跟你过日子，我可以做得跟从前一样好，你能那这一切都忘记，当作什么都没发生一样吗？苏嫂一楞，说不能。苏哥说，那就离了吧。

中国美国：华尔街风暴后的角色转换

三联生活周刊主笔谢九／雷曼兄弟破产后，一位前公司员工在网上拍卖一个印有公司Logo的水壶，他用“坚不可摧”来描述这件商品，以表达自己被迫失业的郁 闷之情。因为不久前，雷曼兄弟的CEO迪克•富尔德(DickFuld)也曾经用这个词来形容自己的公司。(chinesenewsnet.com)

在 过去几个月里，所有那些看上去坚不可摧的东西都向人们展示了最脆弱的一面，包括雷曼、贝尔斯登、美林、“两房”以及华尔街的金融帝国甚至美国的 经济模式等等。格林斯潘说“这是一场百年不遇的危机”，那么，这场百年危机的爆发是偶然到来，还是有其不可避免的必然性？ (chinesenewsnet.com)

从微观角度看，是华尔街的金融创新引发了这场危机。金融创新本身不是坏事，它是华尔街100多 年来的活力源泉，但是创新过度，就会演变成一场灾 难。华尔街曾有一句经典名言：只要有一种资产能够产生现金流，就可以将它证券化。这次证券化的资产是次级债，更准确说是次级房贷。债券原本是风险极低的投 资品种，但是当它和信用极低的低收入者挂钩，而且被对冲基金们以高倍杠杆交易，风险便被无限放大。(chinesenewsnet.com)

次 贷危机爆发的原因已经被人们讨论过无数次，但大多数讨论都集中在技术层面，制度层面的原因却被人们所忽视。比如现在回头审视次级债危机，其实很 多人都不难看出其中蕴含的巨大风险，这并不需要太高深的专业知识，但这场悲剧最终还是酿成，而且牵涉面如此之广，一个很重要的原因在于，在次级债链条的上 方，矗立着美国国际集团(AIG)等保险巨头，以及房利美和房地美等准美国“国企”，在链条的下游，则有无数以利益最大化为目标的投资机构和个 人。(chinesenewsnet.com)

风险和利益不对等，这样的结构注定了巨大的道德风险。在很多人看来，虽然次级债存在巨大风 险，但这些风险最终会被保险巨头以及美国“国企”消化， 即使他们无法消化，美联储和美国财政部也会充当最后贷款人的角色，所以，在巨大的利润诱惑面前，次级债链条上的各级投资者都会勇往直前。当危机真的爆发 时，局面也如大多数人所料，美联储和美国财政部挺身而出，拯救了“两房”和AIG等众多机构。(chinesenewsnet.com)

在 这场百年不遇的危机愈演愈烈之际，或许人们应该怀念一下几年前故去的海曼•明斯基(HymanP.Mins ky)，他早在30年前就提出了金融不稳定假说，认为资本主义的金融系统天生具有不稳定性，但是并没有引起正统经济学派太多的注意。直到上世纪90年代亚 洲金融危机爆发，人们才开始越来越重视明斯基的学说，并归纳出了一个明斯基时刻，意思是说，在某个临界点上，投资者资产所产生的现金流不足以偿付债务，投 机性资产的损失促使放贷者收回贷款，从而导致资产价值崩溃。今天的华尔街危机，其实正是明斯基时刻的到来。(chinesenewsnet.com)

以 现金流作为依据，海曼•明斯基将市场上的金融行为主体分为三类，其中风险最大的主体是高杠杆的银行和高赤字的政府部门。海曼•明斯基认为，资本 主义经济追逐利润的本性和金融资本家天生的短期行为导致了资本主义金融业的不稳定，它是无法根除的，只要存在商业周期，金融业的内在不稳定就必然演化为金 融危机，并进一步将整体经济拉向大危机的深渊。在商业周期的上升阶段，内在危机会被经济增长所掩盖，但是一旦经济步入停滞甚至下降周期，矛盾便会迅速激 化，高风险的金融主体就会以变卖资产来偿还债务，也就是后来的学者所总结的明斯基时刻。(明斯基的学说提出之后，引来一片反对声，反对者最大的质疑在 于，“二战”之后，西方资本主义社会经历了多次起起落落的商业周期，并没有出现明斯基预言的大危机。明斯基的解释是，那是因为中央银行作为最后贷款人的功 能得到了强化，能在危机出现之前拯救金融机构。但明斯基认为，即便如此，最终也无法避免危机的到来，因为政府的财政赤字终究有限，其次，中央银行作为最后 贷款人来扮演拯救者的角色，其实是鼓励这些投机金融家们进一步冒险，也就是通常所说的道德风险。以今天华尔街发生的故事看，明斯基的预言无疑具有惊人的准 确性。(chinesenewsnet.com)

以美国为代表的西方发达国家一直是很多人心目中的偶像，在危机的冲击下，偶像们表现出来 的脆弱出乎大多数人的意料。在次贷危机中，美联储等政府机 构扮演的只是拯救者的角色吗？显然不是。归根结底，正是这些政府机构为次级债创造了滋生的温床。回到大概10年前，IT泡沫破灭、“9•11”事件等重 创，美国经济需要新的经济增长点，并最终选择了住房市场作为经济增长的引擎，美联储以连续降息为房地产发展创造了前所未有的发展时机。住房价格的快速上涨 不仅制造了次贷危机的巨大泡沫，也的确在相当程度上刺激了美国经济。(chinesenewsnet.com)

美国是一个以消费拉动经济 增长的国家，房地产市场的繁荣，不仅刺激了住房消费，而且伴随房价上涨，住房可以为购房者带来实实在在的现金流，而这些 现金流更在其他领域极大刺激了消费。美国经济过去几年的繁荣，基础建立在房价的不断上涨上，而当房价不可避免回调时，隐藏的危机自然会猛烈爆发出来。美联 储前主席格林斯潘一直被视为美国经济史上神话般的人物，现在看来，他最大的神话就是在享受了美国经济增长的所有荣誉之后全身而退，而将后遗症留给了继任者 伯南克。(chinesenewsnet.com)

现在回头看待次级债风波，其实都是在美国政府将房地产作为经济引擎的大背景下发生的，华尔街的创新和贪婪，只不过是更微观层面上的故事。问题的关键在于，如果美国经济几年前不大力发展房地产，还能以什么作为引擎？(chinesenewsnet.com)

回 顾一下美国经济在过去20多年的发展历程不难发现，其实过去的20年就是两轮泡沫的形成和破灭。上世纪80年代，日本经济达到巅峰，对美国和欧 洲经济形成强烈冲击，“日本制造”几乎占领各个领域，美国经济则进入停滞。不过，后来日本经济在日元大幅升值和自身泡沫的冲击下停止增长，进入“失去的十 年”，而美国利用日本衰退的机会，发挥自己的高科技优势，大力发展以IT产业为代表的所谓“新经济”，拉动了将近10年的发展，但最终，IT泡沫还是不可 避免地破灭。2000年之后，美国在IT泡沫破灭和“9•11”事件的冲击下，经济再度低迷，这一次，美国选择了以房地产作为经济支柱，并再度支撑了经济 将近10年的发展，但是最终形成的泡沫比当初IT泡沫还大，冲击也更为强烈。(chinesenewsnet.com)

在过去20年多年 里，美国的两次衰退只是自己正常的商业周期吗？似乎并不尽然。用约瑟夫•熊彼特的话来说，这是资本主义“创造性毁灭的过程”。如 果说第一个10年是受到日本的冲击，那么最近10年，就是中国和印度的崛起，中国的制造业和印度的服务业在全球市场异军突起，迅速颠覆了过去几十年的全球 经济格局。如果将两个国家的人口加在一起，是一个超过20亿人的市场，20亿人口市场的崛起，几乎是过去全球经济史上从未有过的壮举，影响力远远超过当年 日本崛起对美国及全球市场的影响。自“二战”之后，美国一直是全球经济无可争议的霸主，但是中国和印度的崛起，使得全球资金和市场开始出现越来越明显的“ 去美国化”倾向，华尔街百年一遇的金融危机，只是这种全球经济格局演变中的必然现象。(chinesenewsnet.com)

对美国而 言，IT泡沫破灭了，房地产泡沫破灭了，明天呢，还能指望什么？美国历来是一个储蓄率极低、以信用消费来拉动经济增长的社会，换一个通俗 说法就是举债度日。在次贷大幅增长的2002～2006年，美国家庭贷款以每年1 1%的速度增长，金融机构的贷款年增速为10%。而今年一季度，美国家庭的贷款增速回落到3.5%，金融机构的贷款增速回落到5.1%，这些数据似乎表明 美国人开始慢慢学会不再寅吃卯粮。(chinesenewsnet.com)

在很多人都预期美国经济步入衰退时，美国今年二季度的GDP 增长出人意料地达到了3.3%，远远超过一季度0 .9%的增速，也大大超出人们的预期。更让人感到意外的是，美国这个历来的进口大国，二季度的增长竟主要来自出口，数据显示，美国二季度的出口增长了 13.2%，进口下降了7.6%，这也从侧面体现出全球市场对美国经济的重要性。但是出口能够成为美国经济的新引擎吗？最近一个月以来，美元开始出现强劲 反弹，这势必会减弱美国的出口势头。(chinesenewsnet.com)

每一次金融风波之后，美国金融监管体系总会随之做出大调 整，以适应新的经济发展需要。比如1929年的股灾之后，“罗斯福新政”对华尔街进行大刀 阔斧的改革，通过了《银行紧急救助法》、《格拉斯-斯蒂格尔法》等等，尤其是后者，划清了商业银行和投资银行的界限，奠定了美国此后60多年的金融分业经 营格局，直到上世纪90年代才重回混业经营之路。比如安龙和世通公司造假，催生出著名的《萨班斯法案》，加强了上市公司的内控机制。那么，这一次次贷危机 之后，华尔街又会做出怎样的反思和监管呢？(chinesenewsnet.com)

尽管现在还不得而知，但可以肯定的是，对于银行的放 贷会有更严格的要求。美国经济的2/3依靠消费拉动，信用消费是美国经济的重要特征，由于过去 美国经济在全球无可争议的地位，从美国的普通个人甚至到美国整个国家，都可以很容易从国内银行乃至全球金融体系中透支消费。次贷危机之后，不仅美国国内的 银行将会更加惜贷，全球的金融体系也都会对美国提高警惕，美国的信用消费将会受到极大压制，在今后相当长时间内，美国人将不得不改变多年的生活习惯，尽量 适应有所节制的日子。(chinesenewsnet.com)

减弱的不仅是消费动力，投资规模也会大幅减少。美国住宅投资占固定资产投 资的35%，在次贷危机见底之前，住房市场的投资规模将会大幅减少，美国 商务部在9月17日发布的报告显示，美国8月新屋开工量大跌6.2%，降至17年来最低水平。而且，美国国内极低的储蓄率也限制了投资规模的扩张，而国际 资本在次贷危机之后的撤退，也使得大规模投资几乎没有可能。随着房地产市场和金融市场的剧烈动荡，全美8月的失业率攀升到了6.15%，这又会反过来压制 美国的消费，形成恶性循环。(chinesenewsnet.com)

能够指望的似乎只有出口，美国的出口势头能够保持下去吗？这更多取 决于全球经济对美国商品的需求，尤其是中国市场。美国经济学家保罗•克鲁格曼曾 经说：“美国变成了这样一个国家：人们靠卖房为生，而人们买房的钱又来自中国。”这句话描述了这样两个事实，一是美国的经济靠房地产拉动，二是美国的房地 产靠中国支撑。(chinesenewsnet.com)

众所周知，中国拥有1.8万亿美元的外汇储备，其中大多数都购买了美元资产，包 括美国国债、“两房”债券等等，中国通过购买“两房”债券等方式为 美国住房市场间接提供了贷款。在次级债风波中，外汇储备面临的风险成为人们热议的话题，国内很多人认为，中国的外汇储备购买美国债券，美国可以通过让美元 贬值来使我国外汇储备缩水。而美国国内很多人的看法则正好相反，他们认为中国成为美国的最大债权人，会在相当程度上威胁美国的国家经济安全。无论是“美国 阴谋论”还是“中国威胁论”，其实都是以意识形态的眼光看待经济问题，自然也就看不到问题的本质。(chinesenewsnet.com)

在 次贷危机中，中国扮演的只是投资失败者的形象吗？如果将中投公司视为我国在国际金融舞台的缩影，或许可以对这个问题观察得更为清晰。2007年 9月，我国从巨额外汇储备中拿出2000亿美元，成立了中投公司，在大多数时间里，国际金融市场对这只来自中国的主权财富基金充满警惕，屡屡以政治眼光来 看待这只市场化运作的基金。但是当次贷风暴愈演愈烈，发达国家的金融市场急需资金拯救之时，国际金融市场开始抛弃意识形态的考量，转而更加务实地看重中投 公司20 00亿美元的规模。(chinesenewsnet.com)

9月初，市场传出中投公司有意投资日本股市，日本金融大臣渡边喜 美立即表示，如果中投公司投资日本，将是一件“值得感激”的事情。华尔街当然比日 本更需要中投这样的大买家，继雷曼兄弟破产、美林被收购之后，摩根士丹利也表示有意出售49%的股权予中投公司，目前摩根士丹利的最大股东美国道富集团拥 有的股权约为13%左右，第二大股东是去年底入股的中投公司，拥有将近10%的股份。如果这笔交易最终能够成交，中投公司将成为摩根士丹利的最大控股股 东。华尔街的贵族公司被一家中国公司收购，这在一年以前是完全无法想象的事情，但是今天则完全可能变成现实，只要中投公司愿意。这笔交易的象征意义，甚至 远远超过当年联想收购IBM，面对这笔看上去风光无限的交易，中投公司表现出了难得的冷静，并没有表现出太大的热情。中投公司的相关人士表示，摩根士丹利 当前资本充足率良好，可以独立解决面临的问题。(chinesenewsnet.com)

这样的场景很容易让人回到20年前，当时美国经 济陷入停滞，处于巅峰时期的日本大量收购美国的资产，大有将整个美国收入囊中之势，尤其是三菱公司 购买纽约的洛克菲勒中心这样的美国标志性建筑，当时被称为“日本人买走了美国的灵魂”。但是日本人的骄傲并没有维持太久，在日本被迫签订“广场协议”之 后，日元开始大幅升值，当年三菱公司以14亿美元购买的洛克菲勒中心，后来以半价卖回给美国。今天的中国公司会在华尔街的金融危机中扮演怎样的角色？随着 次贷风暴的继续深入，答案会慢慢浮出水面。(chinesenewsnet.com)

改革开放30年来，我们以廉价劳动力作为比较优势参 与国际分工，一方面引进发达国家的资金和优势，一方面输出廉价的中国制造。对发达国家而言，这 意味着他们找到了一个廉价的生产基地，也就意味着赚取更多的利润。对中国而言，意味着30年的原始积累，外汇储备或者中投公司只是中国经济全球影响力的一 小部分。过去30年，中国经济对世界的影响主要是通过廉价劳动力，而在未来，13亿人构成的巨大消费市场将成为中国影响世界的主要方式，这将会比前者形成 更大的冲击力。(chinesenewsnet.com)

中国完成了30年的原始积累之后，现在走到了转型的十字路口，选择什么样的转型 路径，不仅决定中国未来的发展，也在相当程度上决定美国乃至全球经 济的走向。这样的说法并非对中国经济影响力的夸大其词，日本经济的走势就是一个很有说服力的例子。日本经济在上世纪80年代达到顶峰，随后在90年代进入 “失去的十年”，一直处于零增长。从本世纪开始，日本经济终于摆脱了“失去的十年”，显示出复苏迹象，究其原因，中国因素成为日本经济复苏的主要推动力。 一方面因为日本企业在华投资的丰厚回报，另一方面因为日本对中国的出口强劲增长，拉动了日本国内的GDP增长。和欧美等国对华贸易一直保持巨额贸易逆差不 同的是，日本对华贸易从2004年开始实现顺差。(chinesenewsnet.com)

美国在遭受次贷危机冲击之后，国内消费和投资 都会大幅萎缩，将来复苏的动力来自出口，美国今年二季度出人意料的GDP增长已经显示出这种迹象，而 美国出口的势头能够保持多久，从某种意义，取决于中国的需求量有多大。于是，华尔街风暴之后，人们将看到这样一幅有意思的画面，那就是中美两个大国的同时 转身，美国开始向出口国转型，而中国向内需转型。

唐炜臻金融投资为什么在“百年一遇”的金融风暴中能独占鳌头？

在这星期黑色9．15，具有150年历史的美国第四大投资银行雷曼兄弟公司轰然倒下，给全球金融界带来巨大震撼，被美国前联储主席格林斯潘称为“百年一遇 ”的金融危机在历时1年后不仅没有走向平息，而是投下更大的震撼弹。在这场罕见的急风暴雨中，在最危险的时刻，唐炜臻的金融投资不仅没有亏损，更没有像许 多人或机构那样倒下，却照样象平时一样按照预定目标____每周1%的稳定回报连续赢利，这不能不说是奇迹。大浪淘沙，只有强者才能在巨大的风暴中存活， 只有经过市场最严峻的考验的交易方法才能被华尔街认可。

自2004年以来，唐炜臻在经过一段人生事业的低潮后重新在北美的股市中崛起，出现了不管是牛市还是熊市，都保持连续稳定的盈利的丰收局面：在近 4年每年都获得了年回报50%以上，其中2007年年回报高达94%以上。唐炜臻表示：2007年高达90%以上的年回报是超越常规的，2007年8月美 国次贷危机爆发以来，在2007年10月以来我们及时稳定地降低了每周回报率到我们的预定目标____每周1%，当时我们有部分合伙人不适应，想不通，因 为突然从年回报90%降到年回报50%，这是自然的，有个心理适应过程。当时，我反复向投资合伙人解释：每周1%，即约50%的年回报已经很高了，已经是 华尔街顶尖水平，巴菲特的年回报平均只有24%，关键是回报要连续稳定，要严格控制风险，不能亏损，不能翻船。让投资合伙人人的资金不掉是一个投资管理者 的最大责任和目标，只有建立在不亏损的基础上的赢利才是有意义的，才能成功。今天的事实证明：我们是对的，一年多来，在这次巨大的金融风暴中，无数投资者 倒下，许多对冲基金在巨浪中翻船，我们不仅没有亏损，而是按照我们的目标仍然保持了连续稳定的赢利。在市场的深渊中，别人的危机就是我们的机会，今天我们 迎来了无比轻松的日子，越来越多的资深投资者加入我们的队伍，我们正带领投资合伙人继续稳定地前进。

为什么大部分人在金融风暴中亏损，而唐炜臻的投资却能“任凭风吹浪打，我自闲庭信步”？他有什么秘诀？许多人好奇，从投资合伙人甚至到中国金融界 的高层领导。其实并不神秘，他管理的资金99%以上并不在市场，每天只用不到1%的资金从市场中积极主动索取利润，并且他不依赖于股市和股市的方向，活跃 在多个不同的宏观金融市场，所以，再大的市场波动对他有利无弊，他的理念和市场智慧很独特，很多人并不理解。唐炜臻认为：普通中国人90%不投资，他们在 投资方面无知和害怕，投资者中90%的人是没有弄懂，搞不明白，弄懂的人90%贪心，再剩下的90%缺乏风险控制和预定目标，没有人像他一样有意识地在追 求连续稳定的回报，最后剩下的就是强者。使用杠杠是大部分投资者失败和亏损的主要原因之一，它使投资者的风险增加几倍到数十倍。我们设定每周1%的回报 率，不是随意的，它的实质是控制了自己的投资波动幅度，在于控制风险，追求回报率与风险比的最优化。每周回报率1%，按5天算就是每天回报率0.2%,市 场综合指数（如道琼斯指数，纳斯达克斯指数）和外汇（美元货币）通常每天的市场波动简化估计约1%，为了控制风险在每天0.2%，我们在不用杠杠的前提下 投入到市场的资金量约占总资金的1/5，即0.2%，这样如果亏损，每天亏损量最多约占总资金的0.2%（1%x0.2=0.2%）,如果赢了，回报率也 是0.2%，每天0.2%的回报率或者每周1%的回报率是通过控制亏损的波动幅度而得来的，它其实是非常简单的小学算术，真理就是这样简单，就像牛顿定律 和爱因斯坦质能公式。补充一点，就是我们通过波动幅度选择市场，不炒个股，因为个股一天的波动幅度从小到大无法控制，很难控制风险，但市场指数和外汇美元 盘的波动幅度就很适当。一般而言，外汇和指数日波动1%，股票5%，采用杠杠的相当于将波动幅度按比例放大，当大部分人在市场中没有源源不断的采用杠杠将 赢利和亏损风险同时放大，我们却将赢利和亏损风险缩小几倍，缩小到一个合适的比例____每天0.2%（或每周1%），以致于在任何市场的风暴中也不会突 然翻船；而以每周1%的回报率，看起来少，累积起来多，只要连续，通过时间累计，有一天我们很快就能到达巴菲特一样的财富的峰顶，所以每周1%回报是理想 与现实的结合，这就是我要一再告诉我的投资合伙人和股民，经过多年的实践与市场检验，大家越来越有信心地大胆地跟着我们往前走。

唐炜臻的投资达到今日的境界不是一夕而就，而是通过十几年的摸索，经过市场无数风浪的磨炼，不断总结经验教训而成。据唐炜臻介绍，他在1995年 左右，也就是他投资生涯的第一个阶段，他就做到了每周接近1%的回报，那时他炒互惠基金，年回报30%到50%，当时就为每个月订了回报目标，并按目标操 作，但那时是凭直觉，还没有对市场有深刻理解。后来，不能炒互惠基金后，进入股票市场，偏离了正确的轨道，犯了大部分人容易犯的错误，即没有控制风险，走 了一段曲折的道路。有一天，他突然醒悟，重新回到正确的道路，正式确定了每周1%回报的赢利目标，从而踏上了康庄大道。今天，唐炜臻的投资，继承了巴菲特 连续稳定回报的投资理念，从北美几百年的市场智慧中提炼了庄家思想，并结合自己每周1%回报的目标，形成了自己的短线交易风格。当然，要具体实现每天 0.2%的回报，还与唐炜臻的市场经验，细微的交易技巧以及成熟的心理素质有关，但每周1%回报的目标的确定基本奠定了他的市场胜势，它的实质是克服了人 性的恐惧和贪婪：要得少，得的多，而且不会丢掉老本。如今唐炜臻的金融投资迎来了前所未有的发展时机，他的追随者们不但避免了损失和金融海啸带给投资者的 痛苦，他们在有组织有领导的带领下正在走向财富的康庄大道上，致富靠智慧，唐炜臻是一个非常有财富智慧的人，跟大多数人就是不一样。

唐炜臻财富俱乐部供稿
2008年10月3日

嗯。。。早有心写篇东西，可这两天太忙，这不学校新作业又来了，先凑合说两句

总体上，泛泛的讲：
中国培养一个谦虚，基础扎实有文化素养的人
美国培养一个浮夸，知识基础不牢靠缺乏文化的人

谦 虚，是中国人的传统美德；于是便有这样的氛围，小孩是很受自己peer和环境的影响的。所以如果环境认可谦虚谨慎，那么小孩就会学会这个，如果环境是你不 blah blah的吹牛你就吃亏，别人就会认为你不行，那么小孩就会学成那个样子。简短点，美国人学理工科的太少，因为那玩意你会就是会，不会就不会，靠吹是吹不 出来的。你有再好的口才，理工里的东西不懂就是说不出来。相反，美国人多想学law，business, 金融。美国人往往能成为很好的sales。你去看看shopping mall的booth里有多少白人和高科技公司的lab里有多少白人就明白了。当然这是人的价值取向问题。

基础，一个学生最重要的是知识基础，有好的基础将来想转什么行当都可以；且关键是培养一个人的思想方式。打基础的过程是不能投机取巧的，就要不停的练，你不练习就不能获得你想要的技能，中国学校里大量的习题测试练的就是这个。美国人，都高中了，算数还要看自己的手指头。

文 化，富容易，贵却难！美国大多地方是文化沙漠。一个在有文化环境下长大的，对其性格气质的形成是潜移默化的。在美国，小孩能容易的接触到围棋，书法，三 国，红楼，茶艺么？而所有美国小孩能接触到的，目前很多中国的中产家庭都能提供。本人小时候，国际象棋，桥牌都是同学教的。我们还一同去看大人的中国象棋 盲棋比赛，然后自己学下盲棋。围棋更是锻炼一个人战略思维的东西，读三国的人大气。学习书法，古琴培养人的气质（对女孩尤其好）。一次回国，送朋友的小孩 去北京市少年宫学书法，我坐旁听着，年轻老师讲了点自己对书法的体会，连我这年纪一把的都觉得受益匪浅。在美国很难碰到这样的文化人。总结一句，在美国你 能找到的，在中国几乎都能找到，on top of it! 在中国能找到，感受到的，在美国很难找到，或说至少成本很高，氛围难以建立。

破 除几个迷信：美国培养创造性思维，说这话的人能否给出一个创造性思维的定义都难说，我至少是仔细读过这方面的书，研究过创造性思维的。支持这一观点的无非 就是，你看人家西方人发明的电脑，互联网；操，同样的狗屁逻辑，我可以说应为中国人多所以我推论出中国人的生育能力是世界最强的！行么？没有严谨的逻辑推 理能证明高科技的发展可以证明美国的基础教育好，因素太多，产业环境，社会的商业化程度，融资渠道，社会制度。。。。

美国老师常鼓励学生，中国学生总挨骂；那就对了，动辄，你是个天才。。。 会把你孩子培养成一个实际上的蠢材。将来社会的激烈竞争的，人要有一定的心理承受能力。

还有就是中文，我研究过一些语言学，中文在培养人这方面有很大的优势。。。

得了，先说这么点吧，东西太多，不系统的讲说不清楚的。